Kobberpriserne steg fredag i takt med at den amerikanske dollar blev svækket, og håbet om en stærkere efterspørgsel i Kina voksede, forud for den amerikanske jobrapport senere i sessionen, som kan give yderligere klarhed over udviklingen i de amerikanske renter.

Tremåneders kobberkontrakten på London Metal Exchange steg med 0,5% til 9.947 dollars pr. ton i den officielle handel. Kontrakten nåede onsdag sit højeste niveau i fem måneder på 10.038 dollars, drevet af stigende forventninger om en rentesænkning i USA senere på måneden.

Lavere renter forbedrer udsigterne for vækstbaserede metaller, mens faldet i den amerikanske valuta – et fald på 0,3 % – gør metaller i dollar mere attraktive for indehavere af andre valutaer.

JX Advanced Metals, et af Japans største kobbersmelteværker, fremhævede den fortsatte knaphed i forsyningerne af kobberkoncentrat, der sætter pres på de asiatiske smelteværker, og sagde, at det muligvis vil reducere produktionen med titusindvis af tons i det regnskabsår, der slutter i marts.

I USA fortsatte lagrene i Comex-ejede varehuse – som allerede er på det højeste niveau i 22 år – med at stige i denne uge, understøttet af den løbende præmie på Comex-kobberkontrakter i forhold til London Metal Exchange-benchmarket, der for nylig har ligget mellem 1 % og 2 %.

Denne præmie var blevet indsnævret i slutningen af juli, efter at Washington udelukkede raffineret kobber fra importtold på visse kobberprodukter, men reduktionen var ikke tilstrækkelig til at udløse lagernedgange fra USA, ifølge en erhvervsdrivende.

I mellemtiden forblev lagrene i London Metal Exchanges lagre stort set stabile efter at være steget med 74 % siden slutningen af juni, hvilket holdt kontantrabatten i forhold til tremånederskontrakten på 61 dollars pr. ton.

Analytikere hos Macquarie udtalte i en note: "Selv hvor kobbermarkedet stadig er forvrænget af opbygningen af amerikanske lagre, tyder de svagere spreads i London på overudbud uden for Kina, men enhver svaghed i priserne ser ud til at blive mødt med stærk kinesisk opkøb."

Yangshan-kobberpræmien – som afspejler efterspørgslen efter importeret kobber til Kina – forblev fredag stabil på det højeste niveau i tre måneder på 57 dollars pr. ton.

Andre metaller Priser

Aluminium steg med 0,8% til 2.612 dollars pr. ton.

Zink steg med 0,7% til 2.864,5 dollars pr. ton.

Bly steg med 0,5% til $1.995 pr. ton.

Tin steg med 0,3% til 34.675 dollars pr. ton.

Nikkel steg med 0,3% til 15.275 dollars pr. ton.

Olieprisen fortsatte sit fald for tredje gang i træk fredag og var på vej mod sit første ugentlige fald i tre uger. Dette skete midt i stigende forventninger om øget udbud og en overraskende opbygning af amerikanske råolielagre, der øgede bekymringerne for efterspørgslen.

Reuters rapporterede onsdag, at otte medlemmer af OPEC+-alliancen vil diskutere muligheden for at øge produktionen yderligere på søndagens møde. De amerikanske råolielagre steg med 2,4 millioner tønder i sidste uge, mens analytikerne havde forventet en balancegang.

Brent-råoliefutures faldt med 35 cent eller 0,5% til 66,64 dollars pr. tønde klokken 08:10 GMT, mens den amerikanske West Texas Intermediate faldt med 33 cent eller 0,5% til 63,15 dollars pr. tønde.

John Evans fra oliemæglerfirmaet PVM sagde: "Historierne og indikatorerne peger på en fremtid, hvor udbuddet ikke vil være problemet."

På ugentlig basis er Brent-olie faldet med 2,2 %, mens WTI er faldet med 1,3 %.

Forventningerne stiger om, at OPEC og dets allierede, herunder Rusland – samlet kendt som OPEC+ – vil presse flere tønder olie på markedet for at generobre markedsandele under søndagens møde.

Enhver ny stigning ville betyde, at OPEC+, der leverer næsten halvdelen af verdens olie, begynder at afvikle et andet lag af produktionsnedskæringer på i alt omkring 1,65 millioner tønder om dagen, eller 1,6 % af den globale efterspørgsel, mere end et år før tidsplanen.

Analytikere hos BMI udtalte i en rapport, at en styrke i raffinaderisektoren har været en vigtig støtte til priserne, men at marginerne sandsynligvis vil stå over for pres i de kommende måneder, efterhånden som den globale efterspørgselsvækst aftager, og vedligeholdelsen af raffinaderierne stiger.

Udbudsrisici fortsætter dog med at undergrave markedet. En embedsmand i Det Hvide Hus sagde, at præsident Donald Trump torsdag fortalte de europæiske ledere, at Europa skal stoppe købet af russisk olie.

Enhver reduktion i russisk råolieeksport eller yderligere afbrydelser i forsyningen kan presse de globale oliepriser op.

Guldpriserne steg på det europæiske marked fredag og genoptog de stigninger, der var holdt op i går midt i profithjemmetagelser og korrektioner. De nærmede sig igen deres rekordhøje niveauer og er på vej mod en tredje ugentlig stigning i træk, understøttet af stærk efterspørgsel efter metallet som den bedste alternative investering.

En række svage data om det amerikanske arbejdsmarked øgede forventningerne om, at den amerikanske centralbank (Federal Reserve) vil sænke renten med 25 basispoint på septembermødet til næsten fuld prisfastsættelse.

For at bekræfte denne prisfastsættelse afventer de globale finansmarkeder senere i dag offentliggørelsen af den månedlige amerikanske jobrapport, som Fed i høj grad bruger til at bestemme kursen for den amerikanske pengepolitik.

Prisoversigt

• Guldpriserne i dag: Guldprisen steg med 0,45 % til 3.561,15 dollars fra et åbningsniveau på 3.545,88 dollars og nåede et lavpunkt på 3.540,22 dollars.

• Torsdag faldt priserne med 0,4 %, det første tab i otte dage, midt i profithjemmetagelse efter at have nået et rekordhøjt niveau på 3.578,61 dollars pr. ounce onsdag.

Ugentlig præstation

I løbet af denne uge – som officielt slutter ved dagens afregning – er guldpriserne steget med omkring 3,3 %, hvilket er på vej mod en tredje ugentlig stigning i træk og den største ugentlige stigning siden juni.

Disse ugentlige stigninger tilskrives stærk efterspørgsel efter sikre havne midt i stigende bekymringer om det globale gældsniveau og fornyede spændinger over Trumps toldsatser.

Amerikanske dollar

Dollarindekset faldt med 0,25 % fredag, hvilket afspejler dollarens fald mod en kurv af globale valutaer, hvilket igen understøttede højere priser på guld og andre dollar-denominerede råvarer.

Amerikanske renter

• Onsdag og torsdag offentliggjorde USA en række økonomiske data, der viser yderligere svaghed på arbejdsmarkedet.

• Efter dette viste CME FedWatch-data, at prisfastsættelsen for en rentenedsættelse på 25 basispoint i september steg fra 92 % til 99 %, mens sandsynligheden for uændret rente faldt fra 8 % til 1 %.

• Sandsynligheden for en rentenedsættelse i oktober steg også, med en rentenedsættelse på 25 basispoint prissat til 99%, mod kun 1% for uændret rente.

• Flere embedsmænd fra Fed gentog, at bekymringer på arbejdsmarkedet fortsat understøtter argumenterne for rentenedsættelser. Fed-guvernør Christopher Waller udtalte, at han mener, at centralbanken bør sænke renten på sit kommende møde.

Rapport om amerikanske job

For yderligere at bekræfte ovenstående prisfastsættelse afventer markederne den amerikanske månedlige jobrapport senere i dag, som vil indeholde vigtige arbejdsmarkedsdata såsom tilføjelser til ikke-landbrugsrelaterede lønudgifter for august, arbejdsløshedsprocenten og den gennemsnitlige timeløn.

Kl. 12:30 GMT forventes løndata for ikke-landbrugsrelaterede job at vise, at den amerikanske økonomi skabte 75.000 nye job i august sammenlignet med 73.000 i juli, med en stigning i arbejdsløsheden til 4,3 % fra 4,2 %, mens den gennemsnitlige timeløn forventes at holde sig stabil på en stigning på 0,3 %.

Udsigter for guld

• Ole Hansen, chef for råvarestrategi hos Saxo Bank, sagde, at den kortsigtede retning for guld afhænger af amerikanske jobdata og deres indvirkning på forventningerne til rentenedsættelser, obligationsrenter og dollaren. Han bemærkede, at svagere end forventede jobtal kunne presse priserne mod 3.650 dollars, mens intervallet 3.450-3.500 dollars fortsat er en vigtig støttezone.

• Hansen tilføjede, at kombinationen af lavere finansieringsomkostninger, bekymringer om Fed-uafhængighed, geopolitiske risici, en stejlere rentekurve og en svagere dollar alle peger i retning af yderligere stigninger i ædelmetaller.

SPDR-fonden

Beholdningerne i SPDR Gold Trust, verdens største guldbaserede ETF, faldt i går med 2,29 tons, hvilket markerer det andet daglige fald i træk og bragte det samlede beløb ned på 981,97 tons.

Euroen steg på det europæiske marked fredag mod en kurv af globale valutaer og bevægede sig ind i positivt territorium over for den amerikanske dollar, understøttet af den svagere præstation af dollaren på valutamarkedet forud for offentliggørelsen af de månedlige amerikanske jobdata.

Forbrugerprisdata, der blev offentliggjort i denne uge, fremhævede det vedvarende inflationspres på Den Europæiske Centralbanks politikere, hvilket førte til et fald i forventningerne til en rentenedsættelse fra ECB i september.

Prisoversigt

• Eurokursen i dag: Euroen steg i forhold til dollaren med 0,2 % til 1,1675 USD fra åbningsniveauet på 1,1649 USD med et lavpunkt på 1,1643 USD.

• Euroen sluttede torsdagens session med et fald på 0,1 % i forhold til dollaren, da bekymringerne over den finansielle stabilitet i Europa aftog.

Europæiske renter

• Data offentliggjort i denne uge viste en uventet stigning i kerneinflationen i euroområdet i løbet af august, hvilket understreger det vedvarende inflationspres på ECB.

• Efter disse data faldt prissætningen af en ECB-rentesænkning på 25 basispoint i september fra 30 % til 10 %.

• Fem kilder fortalte Reuters, at ECB sandsynligvis vil holde renten uændret næste måned, selvom diskussioner om yderligere rentenedsættelser kan genoptages i efteråret, hvis eurozonens økonomi svækkes.

Amerikanske dollar

Dollarindekset faldt med omkring 0,2 % fredag, hvilket afspejler fald i den amerikanske valuta i forhold til en kurv af globale konkurrenter, da arbejdsmarkedsdata fra USA forstærkede forventningerne om en rentenedsættelse fra Fed i september.

Ifølge CME's FedWatch-værktøj er sandsynligheden for en rentesænkning på 25 basispoint fra Fed i september i øjeblikket stabil på 99 %, mens sandsynligheden for uændret rente er på 1 %.

For at revurdere disse forventninger afventer investorerne den amerikanske månedlige jobrapport senere i dag, som Federal Reserve i høj grad bruger til at evaluere arbejdsmarkedets tilstand og fastlægge en passende pengepolitik for verdens største økonomi.

Euro-udsigter

Hos Economies.com forventer vi, at hvis de amerikanske jobdata ligger under markedsprognoserne, vil forventningerne om en rentenedsættelse fra Fed i september blive bekræftet, hvilket vil understøtte yderligere stigninger i euroen i forhold til den amerikanske dollar.