Kobberpriserne faldt onsdag til det laveste niveau i én uge, da handlende reducerede deres positioner forud for den amerikanske centralbanks rentebeslutning, mens efterspørgslen fra Kina, verdens største metalforbruger, forblev svag efter kobbers seneste stigning.

Benchmarkprisen på tre måneders kobber på London Metal Exchange (LME) faldt med 1,6 % til 9.963 dollars pr. ton i den officielle åbningshandel, selvom den holdt sig over sit 21-dages glidende gennemsnit, som gav støtte omkring 9.910 dollars. Metallet, der er meget anvendt inden for energi og byggeri, havde rundet 10.192,50 dollars mandag, det højeste niveau i 15 måneder.

Alastair Munro, seniorstrateg for basismetaller hos Marex, udtalte: "Kina har været på sælgersiden af kobber i denne uge. Men i virkeligheden har der ikke været nogen systematisk efterspørgsel, kombineret med bearish signaler mod trenden, hvilket har ført til underperformance på tværs af metalkomplekset."

Officielle data offentliggjort onsdag viste, at Kinas kobberproduktion steg med 15% i forhold til året før i august.

Neil Welsh, chef for metaller hos Britannia Global Markets, bemærkede, at handlende søger mere klarhed fra Fed, ikke kun om den bredt forventede rentesænkning, men også om den fremtidige politiske kurs. Han tilføjede: "Med dollaren allerede faldet med omkring 10 % siden årets start og svage arbejdsmarkedsdata leder handlende efter signaler om, at aftenens rentesænkning kan være den første i en række reduktioner."

Andre LME-metaller

Aluminium faldt 1,3% til 2.683 dollars pr. ton i den officielle handel efter at have nået et seksmåneders højdepunkt på 2.720 dollars tirsdag. Spændet mellem kontanter og tre måneder steg til 16 dollars pr. ton tirsdag, det højeste siden marts, hvilket understreger stramheden i LME-systemet i den nuværende afviklingsuge, da shortholdere blev tvunget til at dække eller rulle positioner. Spændet "tom-next" - omkostningerne ved at købe aluminium i morgen og sælge det dagen efter - faldt til nul onsdag fra 13 dollars pr. ton dagen før.

Ifølge LME-data havde en enkelt part mere end 40% af de udestående lange positioner i september, mod adskillige shortpositioner.

Blandt andre metaller:

Zink faldt med 1,3% til 2.952 dollars.

Bly faldt med 0,6% til $1.998,5.

Tin faldt med 1,5% til $34.365.

Nikkel faldt med 1,2% til $15.250.

Bitcoin steg en smule onsdag og stabiliserede sig efter de seneste stigninger, da handlende fokuserede på den kommende rentebeslutning fra den amerikanske centralbank (Federal Reserve) senere på dagen for at få klarere signaler om pengepolitikken og udsigterne for den amerikanske økonomi.

Verdens største kryptovaluta nåede tirsdag sit højeste niveau i næsten en måned efter at have indhentet en del af tabene, der blev lidt i slutningen af august. Kryptovalutaer har generelt nydt godt af den forbedrede risikoappetit i denne uge, da markederne satser på en forestående amerikansk rentenedsættelse. Gevinsterne er dog fortsat begrænset af voksende tvivl om virksomhedernes finansstrategier over for digitale aktiver.

Bitcoin steg med 0,5% til $116.552 ved 01:23 Eastern Time (05:23 GMT).

Fed-beslutning ... og Powells bemærkninger i fokus

Det forventes, at den amerikanske centralbank (Fed) vil sænke renten med mindst 25 basispoint ved afslutningen af sit møde onsdag, og nogle investorer satser på en større reduktion på 50 basispoint.

Forventningerne er blevet forstærket af stigende tegn på en afmatning på det amerikanske arbejdsmarked, en nøglefaktor, der har fået Fed til at overveje lempelser af den amerikanske politik. Alligevel har tegn på vedvarende høj inflation gjort markederne forsigtige med hensyn til centralbankens udsigter.

Fed-formand Jerome Powell har gentagne gange advaret om de inflationsmæssige effekter af høje amerikanske toldsatser, og det forventes, at han gentager disse bekymringer i sin tale i aften.

Alligevel favoriserer lavere amerikanske renter typisk kryptovalutaer, da de øger likviditetsstrømmen til risikofyldte aktiver. Det er værd at bemærke, at Bitcoins store stigning i 2021 blev drevet af en ultra-løs pengepolitik i kølvandet på COVID-19-pandemien.

Bitcoin-reserver falder, stablecoin-balancer stiger

Data fra CryptoQuant viste, at Bitcoin-reserverne på centraliserede børser faldt i denne uge til deres laveste niveau siden januar 2023, hvilket tyder på, at flere mønter flyttes til private tegnebøger og væk fra aktiv handel, hvilket reducerer potentielt salgspres.

Samtidig er stablecoin-balancerne på børserne steget, hvilket afspejler en opbygning af investeringsklar likviditet, der kan understøtte yderligere køb og opretholde markedsgevinster i de kommende dage.

Mulige scenarier for Bitcoins vej

Analytiker Ted Bellows skitserede to hovedscenarier for Bitcoins prisudvikling efter Fed-beslutningen:

Scenarie 1: Kontrolleret tilbagetrækning før nyt opsving

Bitcoin kan falde mod $104.000, efterhånden som markederne fordøjer rentenedsættelsen. Dette vil blive set som en "sund korrektion" for at ryste svage hænder og overdreven gearing ud, før en stærkere opadgående trend genoptages. Dette niveau ses som en vigtig støtte til at give købere ny energi.

Scenarie 2: CME-gab nær $92.000

I et mere bearish perspektiv kan Bitcoin falde yderligere mod $92.000, et område der er på linje med et uudfyldt hul i Chicago Mercantile Exchange-futures. Sådanne korrektioner tiltrækker ofte priser, selvom dette fald kan tynge stemningen på kort sigt. Alligevel kan det bane vejen for en stærk genopretning til nye rekordhøjder, når korrektionen er fuldført.

Langsigtet tendens forbliver bullish

Trods forsigtighed på kort sigt er analytikere, herunder Bellows, fortsat optimistiske med hensyn til, at Bitcoin er midt i en bredere bullish cyklus. Selv hvis Fed-beslutningen udløser kortsigtet volatilitet, ser de fleste prognoser ethvert tilbagetog som et midlertidigt stop på vejen mod nye rekordhøjder senere i 2025.

For investorer er det afgørende spørgsmål ikke, om Bitcoin vil falde, men hvor hurtigt den kan komme sig, når markederne absorberer Feds træk.

Oliepriserne faldt onsdag efter at være steget med mere end 1% i den foregående session, selvom tabene blev begrænset af vedvarende geopolitiske spændinger, mens handlende afventede en forventet rentenedsættelse fra den amerikanske centralbank (Federal Reserve) senere på dagen.

Brent-råoliefutures faldt med 62 cent eller 0,9 % til 67,85 dollars pr. tønde klokken 10:42 GMT, mens amerikansk West Texas Intermediate (WTI) råolie faldt med 63 cent eller omkring 1 % til 63,89 dollars pr. tønde.

Begge benchmarks var steget med mere end 1% tirsdag, understøttet af bekymringer om potentielle afbrydelser i den russiske forsyning efter ukrainske droneangreb på havne og raffinaderier. Reuters citerede tre branchekilder, der sagde, at Transneft, Ruslands monopol på rørledninger, advarede producenter om, at de kan blive tvunget til at reducere produktionen på grund af skader på infrastrukturen.

John Evans, analytiker hos PVM Oil Associates, udtalte: "Hvis droneskaderne på russisk infrastruktur viser sig at være kortvarige, vil det seneste handelsinterval på 5 dollars pr. tønde sandsynligvis holde."

Han tilføjede, at med de nuværende sanktioner og stigende OPEC-udbud "ligger det eneste reelle håb om højere priser i en mangel på destillater, når vinteren nærmer sig."

Moskva: EU's planer vil ikke påvirke Rusland

Kremls talsmand Dmitrij Peskov udtalte onsdag, at EU's planer om at fremskynde udfasningen af russisk energi og råvarer ikke vil påvirke Moskva.

Trods sanktioner importerer Europa stadig russisk energi og varer for milliarder af euro – fra flydende naturgas til beriget uran – selvom dets køb af russisk olie og gas er faldet kraftigt.

Samtidig afventer investorerne resultatet af Federal Reserves møde den 16.-17. september, hvor den nyudnævnte guvernør Stephen Miran, udvalgt af Trump-administrationen, deltager i drøftelserne. Mens markederne allerede har indregnet en rentenedsættelse på 25 basispoint, er opmærksomheden stærkt rettet mod Fed-formand Jerome Powells vejledning om den fremtidige politiske kurs.

Foreløbige data fra American Petroleum Institute viste separat, at de amerikanske råolie- og benzinlagre faldt i sidste uge, mens destillatlagrene steg. Markedet afventer nu officielle tal fra Energy Information Administration, hvor en Reuters-måling blandt ni analytikere forudser et fald i råolielagrene, men stigninger i benzin og destillater.

Chris Beauchamp, chefanalytiker hos IG Group, udtalte: "Markedet står over for en skillevej i forhold til, om den seneste genopretning af oliemarkedet kan fortsætte, da rapporter om store fonde, der opbygger store shortpositioner, afspejler den fortsatte frygt for overudbud. Det kan gøre det sværere at opretholde gevinsterne."

Han tilføjede, at Ruslands fortsatte afprøvning af NATO's beslutsomhed kan holde spændingerne i skak, lægge yderligere nedadgående pres på priserne og gøre en gentagelse af de seneste lavpunkter mere sandsynlig.

Den amerikanske dollar steg onsdag, mens investorerne afventede, om formanden for Federal Reserve, Jerome Powell, ville godkende markedets forventninger om en letforandret økonomisk politik under sin pressekonference senere på dagen.

Tirsdag var dollaren faldet til det laveste niveau i fire år over for euroen, og markederne fokuserede på Fed-mødet, hvor en rentesænkning på 25 basispoint forventes.

Markederne indpriser i øjeblikket omkring 68 basispoint lempelse inden årets udgang og i alt 147 basispoint inden udgangen af 2026. Opmærksomheden er også rettet mod, om politikerne har drøftet en større rentenedsættelse på 50 basispoint, på et tidspunkt hvor præsident Donald Trump fortsat presser på for en strukturel omformning af den amerikanske økonomi, hvilket rejser bekymring over centralbankens uafhængighed.

Euroen faldt med 0,25 % til 1,1838 $, efter at have nået 1,18785 $ tirsdag, det højeste niveau i fire år. Pundet faldt med 0,13 % til 1,3630 $, selvom det forblev tæt på det højeste niveau i to en halv måned, efter at de britiske inflationsdata matchede forventningerne.

Thierry Wizman, global valuta- og rentestrateg hos Macquarie Group, sagde: "Powell vil holde balancen. Han vil gentage de nedadgående risici for jobvæksten, men afstå fra at signalere en lang række rentenedsættelser efter september."

Han tilføjede, at denne holdning kunne understøtte dollaren, tynge guld og ryste teknologiaktiernes kurs.

Dollarindekset, som måler den amerikanske valuta mod seks store konkurrenter, steg med 0,20 % til 96,84 efter at have nået 96,554 tirsdag, det laveste niveau siden begyndelsen af juli. Indekset er dog fortsat nede med omkring 11 % år til dato, med forventninger om yderligere tab efter en midlertidig pause.

Laura Cooper, senior makrostrateg hos Nuveen, sagde: "Med seks rentenedsættelser indregnet i løbet af det næste år handler den virkelige historie ikke om størrelsen af denne uges træk, men om hvordan Powell udstikker den politiske kurs."

Hun tilføjede, at "en aggressiv risikoreduktion kunne afspore risikostigningen på kort sigt."

Yen i fokus

Fed indledte sit to-dages møde tirsdag med deltagelse af et nyt medlem udpeget af administrationen efter at have fået tilladelse til at deltage i drøftelserne, mens et andet medlem stod over for Trumps forsøg på at få hende afsat. En føderal appeldomstol blokerede mandag afskedigelsen af guvernør Lisa Cook, hvilket tillod den Biden-udpegede at deltage fuldt ud i denne uges politiske møde.

Tirsdagens data viste, at det amerikanske detailsalg steg mere end forventet, men svaghed på arbejdsmarkedet og stigende priser udgør en risiko for forbrugets holdbarhed.

Den schweiziske franc faldt med 0,22 % til 0,7875 pr. dollar, tæt på et årtihøjdepunkt på 0,7857. Den australske dollar nåede et 11-måneders højdepunkt på 0,6674$.

Yenen steg til 146,22 mod dollaren, den stærkeste kurs i en måned, forud for fredagens møde i Bank of Japan, hvor renten forventes at forblive uændret, før den falder en smule til 146,63.

Fokus rettes også mod afstemningen den 4. oktober, hvor det regerende Liberale Demokratiske Parti skal vælge en efterfølger til den afgående premierminister Shigeru Ishiba.

Chris Turner, chef for valutastrategi hos ING, udtalte: "Yenens styrke i forhold til dollaren kan afspejle Shinjiro Koizumis indtræden i lederskabskapløbet mod Sanae Takaichi, hvis støtte til en lempelig penge- og finanspolitik ses som negativ for yenen."